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中成股份:从epc到资源控制

发布时间:2010-02-24    研究机构:中信建投证券

2010 年1 月29 日,公司(000151)与加拿大麦格工业公司签署了《有关刚果共和国蒙哥钾肥项目开发框架》依据框架约定,麦格公司指定公司(000151)作为该项目工程的设计、采购、建设(EPC)合同下的承包商。同时公司(000151)承担为完成该项目EPC 建设所需要的融资,预计不超过12 亿美圆。框架指出,未来的合作覆盖EPC 总承包合同、融资协议、产品补偿和分成协议及项目股权收购选择权等几个重要部分所应遵循的原则,但尚未达成具体内容。因此,项目实际的开发进度以及项目给公司带来的收益目前尚难以预测,存在不确定性。

加拿大麦格工业公司通过其子公司(MPC),取得了开发刚果共和国奎卢省136 平方公里的大面积钾矿资源的开采许可证(蒙哥采矿证)。公司(000151)与加拿大麦格工业公司计划开发在刚果共和国蒙哥开发证允许区域内钾矿溶采矿山和加工厂,建设一个年产120 万吨的钾肥厂(分两期,每期各60 万吨),生产粒状或标准的钾肥(KCL)。公司(000151)还取得了麦格矿业钾肥刚果公司(MPC)公司的股份购买期权。如果行权,公司(000151)将直接或间接拥有MPC 公司50%的普通股份+1 支普通股,期权价格将参照麦格公司和中成公司双方共同同意的一个独立的、有资质的第三方评估人评估后的价格确定。期权期限为EPC 合同生效日起十二个月。

盐湖钾肥(000792)2008 年生产KCL 产品209.46 万吨、销售124.6 万吨,最新市值为420 亿元。按照产量和市值作为参数测算,如果未来合作顺利,公司(000151)行使对(MPC)公司的股份购买期权,市值将可能达到120 亿元。

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