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华融证券商贸零售行业周报

发布时间:2014-07-22    研究机构:华融证券

市场表现

上周(7月14日-7月20日)沪深300指数收益率为0.75%,商贸零售行业指数收益率为0.74%,在各一级子行业居第14。

百货上涨1.3%,连锁上涨0.2%,超市下跌0.6%,贸易上涨1.2%。各子板块中,涨幅居首的分别为上海九百(7.1%)、高鸿股份(5.5%)、红旗连锁(5.4%)、中成股份(000151)(33.1%)。

截至7月20日,中信商贸零售行业市盈率为23.4倍,其中百货为15.8倍,连锁为70.0倍,超市为33.4倍,贸易为22.6倍;中信商贸零售行业市净率为2.04倍,其中百货为1.88倍,连锁为1.98倍,超市为2.12倍,贸易为2.22倍。

行业数据及资讯

6月份社消总额同比增长12.4%,同比-0.9pct

限上单位零售额同比增长10.2%,同比-1.3pct

王府井百货湛江店停业

国美进军黄金零售,在京开最大黄金卖场

公司信息

步步高:1-6月业绩预告修正为归属净利润增长10%-15%

杭州解百:发行股份购买资产暨关联交易获得有条件通过

翠微股份:继续推进公司重大资产重组

本周观点

6月份的社零和限上单位零售额数据显示,消费品市场的增长仍在放缓。步步高的业绩预告修正从一个侧面表明,这种放缓给实体零售企业带来的影响可能会超预期。在中报披露日益临近的时间节点,我们预计板块内公司业绩难有改善,建议对前期业绩增速较高的高估值的公司保持谨慎,关注受益于消费升级的零售企业。

风险提示

宏观经济减速;电商加速分流;国企改革不及预期

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