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建筑行业周报:行情分化,格局未变,静待催化剂降临

发布时间:2015-07-20    研究机构:国海证券

投资要点:

基建投资保持高位,关注高铁及城市轨道交通建设。国务院常务会议决定加快铁路等基础设施建设,全年铁路投资要保持在8,000亿元以上,新建里程8,000公里以上。发改委今年重点推出轨道交通重大工程包,2015年全国城市轨道交通投资将超过去年2,857亿元,京津冀交通一体化是轨道交通今年重头戏。

乌法峰会为“一带一路”战略加油,伊核问题达成协议促生巨大商机,关注上合组织国家和伊朗市场。“上合”和“金砖”乌法双峰会力推“一带一路”合作,并推动建立上合组织开发银行、金砖国家开发银行和发展基金,未来几年内上合组织区域内力争建成4,000公里铁路、10,000公里公路。伊核问题终达成协议,欧美将解除对伊经济制裁,伊朗经济复兴之路开启,伊建筑市场迎来巨大商机。

国企改革向纵深发展,关注试点央企及地方国企。习总书记近日在吉林视察时指出:“国有企业是国民经济发展的中坚力量,我们要向全社会发出明确信息:搞好经济、搞好企业、搞好国有企业,把实体经济抓上去”。我们判断万众瞩目的国企改革大局基本已定,国企改革顶层设计行将出台,六家试点央企及发达地区的地方国企改革方案整装待发。

PPP模式加快推进,关注轨道交通和环保。PPP模式持续升温,中央及地方推出大批PPP项目,财政部已派出督查组督办第一批示范项目。尽管目前项目签约率仍不理想,我们认为随着相关障碍的不断突破,PPP项目在放量的情况下将呈现“量变到质变”过程,市场空间一旦打开将迅速扩大,轨交和环保领域最有可能首先发力。

重点推荐:我们维持此前的判断,“一带一路”主题下重点推荐显著受益于伊核问题解决且在巴基斯坦中标轨交大单的北方国际,以及业绩弹性高、具有国企改革预期的中成股份(000151)。PPP模式下重点推荐轨道交通BOT/BT项目经验丰富、在手资金充裕的隧道股份,以及卡位PPP产业链前端设计咨询优势、积极试水PPP产业基金的苏交科。仍然强烈推荐互联网家装领军企业金螳螂、亚厦股份。

风险提示:宏观经济大幅波动风险,政策推进不达预期风险。

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