中成股份(000151.CN)

鹰眼预警:中成股份营业收入下降

时间:20-08-22 06:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日,中成股份(000151)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.92亿元,同比下降5.6%;归母净利润为832.42万元,同比增长159.24%;扣非归母净利润为-170.04万元,同比增长93.02%;基本每股收益0.0281元/股。

公司自2000年9月上市以来,已经现金分红19次,累计已实施现金分红为9.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中成股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.92亿元,同比下降5.6%;净利润为832.42万元,同比增长159.24%;经营活动净现金流为9112.75万元,同比增长143.01%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为3.9亿元,同比下降5.61%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)7.98亿4.15亿3.92亿营业收入增速-19.48%-47.97%-5.61%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降5.61%,净利润同比增长159.24%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)7.98亿4.15亿3.92亿净利润(元)5698.8万-1405.12万832.42万营业收入增速-19.48%-47.97%-5.61%净利润增速10.07%-124.66%159.24%
• 营业收入下降,净利润转负为正。报告期内,公司营业收入同比下降5.61%,净利润为832.4万元,公司营收增长乏力,但净利润扭亏为盈。

项目201806302019063020200630营业收入(元)7.98亿4.15亿3.92亿净利润(元)5698.8万-1405.12万832.42万营业收入增速-19.48%-47.97%-5.61%净利润增速10.07%-124.66%159.24%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.6亿元、-0.1亿元、832.4万元,同比变动分别为10.07%、-124.66%、159.24%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)5698.8万-1405.12万832.42万净利润增速10.07%-124.66%159.24%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长40.62%,营业收入同比增长-5.61%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-19.48%-47.97%-5.61%应收账款较期初增速17.92%33.3%40.62%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降5.61%,经营活动净现金流同比增长143.01%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)7.98亿4.15亿3.92亿经营活动净现金流(元)-9924.73万-2.12亿9112.75万营业收入增速-19.48%-47.97%-5.61%经营活动净现金流增速-1761.77%-113.5%143.01%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为11.82%,同比增长10.16%;净利率为2.12%,同比增长162.76%;净资产收益率(加权)为0.88%,同比增长160.27%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为16.16%、10.73%、11.82%,同比变动分别为9.19%、-33.61%、10.16%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.16%10.73%11.82%销售毛利率增速9.19%-33.61%10.16%
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为97.95%,显著高于以往同期。

项目201806302019063020200630预收款项(元)2.42亿1.16亿3.84亿营业收入(元)7.98亿4.15亿3.92亿预收款项/营业收入30.28%27.91%97.95%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为57.46%,同比下降2.26%;流动比率为1.36,速动比率为1.18;总债务为2.27亿元,其中短期债务为2.27亿元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.49,1.4,1.36,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.491.41.36
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为13.51、3.06、2.58,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)13.51亿7.69亿5.87亿总债务(元)10000万2.52亿2.27亿广义货币资金/总债务13.513.062.58
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为4.35%、10.27%、12.54%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)8586.8万1.9亿2.19亿流动资产(元)19.76亿18.51亿17.44亿预付账款/流动资产4.35%10.27%12.54%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长5.86%,营业成本同比增长6.76%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速11.02%83.87%-5.86%营业成本增速-20.76%-44.61%-6.76%
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为1.68%、2.18%、2.68%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)3309.98万4026.4万4679.73万流动资产(元)19.76亿18.51亿17.44亿其他应收款/流动资产1.68%2.18%2.68%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为7.21,同比增长14.45%;存货周转率为0.61,同比增长21.41%;总资产周转率为0.17,同比下降9.94%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.35,0.19,0.17,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.350.190.17总资产周转率增速-26.03%-46.26%-9.94%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为12.14、7.24、7.16,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)7.98亿4.15亿3.92亿固定资产(元)6570.44万5731.24万5473.79万营业收入/固定资产原值12.147.247.16
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.4万元,较期初增长366.48%。

项目20191231期初在建工程(元)5249.66本期在建工程(元)2.45万
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